非农数据强劲道指标普创历史新高 北京时间7日凌晨，美股周五收盘涨跌不一。强劲的非农就业报告公布后，道指与标普指数均创盘中与收盘历史新高，经济复苏概念股领涨。
道指涨.26点，或0.41%，报.51点；纳指跌59.36点，或0.40%，报.76点；标普指数涨7.42点，或0.17%，报.52点。 周五道指最高上涨至.79点，标普指数最高上涨至.82点，均创盘中历史新高。 美国劳工部周五报告称，美国7月非农就业人数增加94.3万。接受道琼斯调查的经济学家平均预期为84.5万。失业率下降至5.4%，低于市场预期的5.7%。 非农就业报告公布后美债收益率走高，带动银行板块普遍上涨。高盛上涨3.5%，摩根大通上涨2.8%，富国银行上涨3.8%，美银上涨2.9%。地区性银行赢得近一个月来的最佳单日表现。 美国10年期国债收益率周五攀升至1.3%左右。今年夏季该项收益率表现低迷。 由于非农就业报告缓解了对经济复苏的担忧，工业、零售商和能源股也普遍上涨。 另一方面，科技股下跌，因为国债收益率上涨导致投资者获利了结，并重新买入可从经济增长加快中获益更多的股票。亚马逊和苹果小幅下跌，而ZoomVideo收跌3.8%。国债收益率的上涨可能会使科技股的高估值面临风险。 公用事业与医疗保健等防御型板块同样走低。 LeutholdGroup首席投资策略师JamesPaulsen表示：“我认为这对股市来说是非常非常好的数据。但它只是一个数字，而且往往是不稳定的，你必须对它持保留态度。．．．．．．这最重要的是它导致了股市的领跑者发生了重大转变。” Paulsen补充道：“标准普尔指数的涨幅不大，但市场重点已经转向对经济增长更敏感的周期性股票和小型股票、甚至是国际市场，以前长期领涨的增长股与防御型股票遭到抛弃。” 华尔街 分析师称，周五的非农就业数据标志着美联储在劳动力市场复苏方面朝着取得“实质性”进一步进展的目标又迈进了一步，它显然会重新激发有关联储退出宽松政策的讨论。 不过目前美联储主席鲍威尔最看重的劳动力市场较疫情前水平仍有数百万空缺尚未完全修复。包括鲍威尔和美联储理事布雷纳德在内，一些美联储官员已经表示，在美联储减码资产购买之前，劳动力市场还有一段路要走。 美联储理事沃勒周四表示，美国经济复苏进展迅速，劳动力市场正在改善，美联储可能会比一些人预期的更早开始撤走宽松货币政策。他重申了自己的观点，在将近万人在公共卫生危机期间退休纳入考量后，美国劳动力市场有可能在9月之前恢复约85%疫情期间失去的工作岗位。 在此之前，本周早期公布的ADP私人部门就业数据令人大失所望，该数据仅增加33万，不及预期值70万的一半。虽然ADP报告历来未能与劳工部的官方月度就业报告完美吻合，但它往往是劳动力市场趋势的良好方向指标。 焦点个股 人造肉概念股BeyondMeat周四盘后公布二季报，营收1.49亿美元同比增长31.8%，但净亏损万美元显著超出市场预期的万美元。公司解释称亏损扩大的理由是为了扩张业务所需的投资和运费成本上升。 维珍银河重启太空旅行船票销售，单张暴涨80%至45万美元。上个月刚刚送创始人理查德-布兰森前往太空旅行的维珍银河周四盘后宣布重启太空旅行船票销售，价格也从此前停售时的25万美元上升至45万美元。同时公司披露二季度实现营收57.1万美元，净亏损万美元。 据媒体报道，福特公司计划向全美约名员工提供一系列的买断计划以鼓励他们自愿离职，这也是公司向电动化转型的一部分。公司发言人回应称最早已经于上个月向相关员工提供了离职计划，根据服务年限不同员工们可以获得1-6个月不等的遣散费，并且会协助他们重新就业。 全球最大肉类生产商JBS周五宣布，将以4.25亿澳元的价格收购澳洲三文鱼生产商HuonAquaculture，预计在获得澳洲监管批准后这笔交易将于年底完成。Huon为澳大利亚第二大三文鱼生产商，年产量达到3.5万吨，占据40%的本土市场。 挪威邮轮周五向联邦法院提交诉状，要求法庭判决佛罗里达州政府禁止商业机构要求用户披露接种疫苗情况的政令无效。原本挪威邮轮疫情后首航将在8月15日从迈阿密离港，旅游公司将要求乘客证明自己已经打过疫苗。但当地政府下令从7月1日起禁止商业服务机构以披露疫苗接种情况作为提供服务的前提，若违反则每个案例可处以最高0美元的罚款。对此，挪威邮轮表示该命令可能会导致邮轮旅行进一步被取消。 据南非研究人员周五向媒体介绍，通过一项追踪47.7万名接种强生疫苗的卫生健康工作者的研究显示，这种单剂疫苗在预防死亡方面的有效率达到91%-96.2%。同时在预防感染方面，在贝塔病毒占主导地位时的有效率为67%，而在德尔塔病毒成为主流后有效率达到71%。 DraftKings第二季度营收超出预期，平均月度付费用户同比大增近3倍。 普拉格能源第二季度营收好于预期，并上调21财年业绩指引。 诺瓦瓦克斯医药第二季度净亏损同比扩大逾18倍。 罗宾汉证券股价走高。此前一份文件显示，这家交易应用程序运营商的早期投资者可以出售股票。 其他市场面，纽约商品交易所12月交割的黄金期货价格下跌45.80美元，跌幅2.5%，收于每盎司.10美元，录得6月17日以来的最大日跌幅，于7月28日以来首次收在美元下方。 本周黄金期货价格累计下跌3%，为截止6月18日当周以来的最大周跌幅。 纽约商品交易所9月交割的西德州中质原油期货价格收跌81美分，跌幅1.2%，收于每桶68.28美元。本周该期货价格收跌7.7%，为截止年10月30日当周以来的最大周跌幅。
新冠疫苗集体崩跌，竟因这两件事？锂电技术再迎突破，燃料电池也有重磅 市场可能还要“卷”一段！ 8月6日，上证指数收跌0.24%，创业板指跌1.18%。从结构来看，新冠防治概念股全面走弱，其中新冠疫苗股跌幅惨重，整个生物疫苗板块市值蒸发近亿元。锂电池产业链则持续发酵，稀土永磁也强势续力。两市成交额连续13个交易日突破万亿。 新冠疫苗板块最近表现其实是要强于整个医药板块的，但今天突然杀跌，可能与两件事有关： 一是某大V大推特平台发布消息称，国内一直不批准复必泰上市，可能就是在等国内药企mRNA疫苗，这一信息直接带崩复星医药；二是8月5日，科兴控股生物技术有限公司董事长尹卫东表示，科兴近期还将向各国药监局提交针对Gamma株的克尔来福和Delta株的克尔来福的临床研究及紧急使用申请。市场预期，加强针可能会被科兴独占。 从目前的情况来看，除了新能源、碳中和这类板块，其他行业都是利空、突发不断。这在某种程度上会强化市场的预期，因此未来极致的结构化行情可能还会要走一段。 疫苗崩了 周五收盘，沪指跌0.24%，深成指跌0.3%，创业板指跌1.18%。市场呈现涨少跌多的格局，全天大部分时间，市场处于弱势整理的状态之中。经过几天的反弹之后，A股市场已经出现了一定的疲态。这一点不但体现在指数上，也体现在一些强势板块上。 从资金面的情况来看，市场成交继续维持在1.2万亿以上的水平，但较周初的1.5万亿已经有明显萎缩。北上资金最近几个交易日也是买力渐弱，Wind数据显示，北向资金全天小幅净卖出4.74亿元，其中深股通净买入6.14亿元。 从结构上看，今天市场最令人意外的是疫苗股突然大跌，且其中大部分是新冠疫苗股。其中，复星医药一度跌停，收盘杀跌超8%，康希诺大近7.57%，沃森生物、康泰生物、智飞生物、康华生物等全线大跌，整个生物疫苗板块市值蒸发达亿元以上。 那么，究竟发生了什么呢？分析人士认为，可能与两件事有关： 一是某大V在推特平台发消息称，据他猜测，国内一直不批准复必泰上市，就是在等国内药企mRNA疫苗上市，这引发了复星医药的暴跌。此前的临床数据显示，两款由辉瑞/BioNTech、美国生物科技公司Moderna研发生产的mRNA疫苗保护率均超过90%。最近《自然》杂志上的一篇论文还指出，mRNA疫苗可以诱导持久的免疫反应。国产mRNA疫苗也进展迅速，但离上市还有一段距离。 二是8月5日，科兴控股生物技术有限公司董事长尹卫东透露，科兴近期还将向各国药监局提交针对Gamma株的克尔来福和Delta株的克尔来福的临床研究及紧急使用申请。科兴已经完成了克尔来福第三针加强免疫的研究，接种第三针仍然像接种第一针和第二针一样安全，同时中和抗体水平可以在一周内快速地大幅度提升。中国科学院的科学家很快会在《科学》(Science)杂志上发表他们的新发现，加强免疫后疫苗对变异株的保护效果提高了。加强免疫后的真实世界研究已经在中国、土耳其、智利等国展开，很快将获得结果。市场认为，加强针的选择或会被科兴一家占据。 有券商研究机构认为，实际上科兴的加强针目前尚处于临床，并没有申请国内EUA。未来加强针的市场一定是多条路径并存的，建议投资人理性看待，参考海外biontech以及moderna。坚定看好mRNA、腺病毒载体、重组蛋白等新冠疫苗路径；以及珍惜一些流感疫苗企业受情绪影响被错杀带来的黄金坑。 新能车火热，电池持续有重磅 疫苗是冰，那么新能车就是火。从盘面来看，新能车产业链持续热度。 这是一个新周期的起点，美国也动了起来。白宫 新周期必然不断会有技术上的突破。最近固态电池又有新消息，据报道，自动化多工艺增材制造领域领导者SakuúCorporation公司宣布，已开发出3Ah锂金属固态电池。该电池包含30个子电芯，采用锂金属和专有打印陶瓷隔膜。开发者表示，在过去一年里，已将电池的能量容量提高了倍，体积能效提高了12倍以上。该公司计划于年初开始量产这种电池，以满足战略合作伙伴的需求。 韩国科学技术研究院也宣布开发出了新的锂电池制备方案，可将负极的硅含量提升至50%以上、同时采取了防止硅电极对锂的消耗，从而使得电池容量提升至目前的2.6倍。 8月5日，赣锋锂业公告称，拟以自有资金投资84亿元建设年产15GWh新型锂电池项目。有投资者认为，这是固态电池要扩产了。 与此同时，燃料电池也有重磅消息。近日，捷豹路虎宣布基于全新路虎卫士原型车研发氢动力解决方案——路虎卫士氢燃料电池原型车(FuelCellElectricVehicle，以下简称FCEV)，并计划于今年内进行测试。官方宣称这是他们作为“重塑未来”全球战略的一部分，该项目将助力捷豹路虎于年实现零尾气排放，年实现供应链、产品研发及运营的净零碳排放。 8月5日，山东省“十四五”氢能重大示范试点项目暨青岛市氢能资源基地项目初期工程建成投用，首车近公斤高质量燃料电池用氢顺利出厂，实现了燃料电池用氢气在青岛市的首次工业化生产。 此外，在美国的最新方案中，燃料电池也被重点提及。分析人士认为，只有绿氢才能实现真正的零排放，而针对氢能的投资已经达到0亿美元，氢能的发展趋势难以逆转。
私募大佬林鹏发声：现在的市场情绪有点像年，但本质不同，不会有系统性风险 在业界，林鹏不仅是曾经的冠军基金经理，也是冷静前瞻未来趋势的明星投资人。 也因此，当他在近期的和谐汇一中期策略会上发言后，相关观点迅速引发了业内 而在这场策略会上，林鹏也确实金句不断： “因为货币超发所带来的宏观风险会持续存在，但我们无法预测它是否会真的造成非常大的影响。”“资本是最敏感的，一定会向着最具有潜在收益机会的领域流动。一部分资金的撤出，未必不是未来另一方面资金流入的机会。”“我觉得现在又有一点像年的状况。年上半年，有几个月的时间，无论是面对内部的同事还是外部的同行，我们都不太敢提到“估值”这一说法。”“当前这个市场上表现出非常明显的、冰火两重天的估值状况。虽然在情绪上体现出了很极端的状况，但是从历史上来看，这样的情况往往不会造成系统性的大风险。”“现阶段，哪些企业可以解决社会智能化的运行，解决普通民众整体生活水平提高的问题，解决中国企业走出国门，成为全世界领导者的问题，这样的公司就会成为符合社会发展的企业。”“在当前情绪高涨的市场环境，优秀企业应该是谨慎的行动者。当被市场过度认知时，这些企业向市场传递的，是对公司的经营、未来相对谨慎的看法，而不是误导投资者。”“(企业)长期的价值，应该是符合商业规律的。比如，认为一个公司在完全自由竞争的市场上，能持续维持80%、90%以上的市场份额，这就是不符合商业规律的。”“沪深存在长期投资的机会。毕竟这代表中国最优质公司的一些组合。”
现在有点像年，但也有巨大不同 很有意思的一点，我觉得现在的市场气氛又有一点像年的状况。在年的上半年，可能也有几个月的时间，无论是面对内部的同事还是外部的同行，我们都不太敢提到“估值”这一说法。 在当时的环境下，再提估值似乎是一个非常老套、过时的投资理念。(当时的市场情绪要求投资者)更多的 类似的情况现在也有点像。过去我们经常会讲净资产收益率、市盈率，这些因素现在往往被抛在脑后了。一直以来，把价值投资、合理估值作为传统的我们，(在有些人看来)或许比较老套，但在这样一个场合我们依然要“不合时宜”谈一下估值的问题。 实际上在年、年之前，市场是齐涨齐跌的。公司的净资产收益率对于股价没有太大的影响，但是年之后市场越来越成熟，海外资金进入市场，对一些公司的定价产生了影响，整体机构投资者的比例在市场当中也占据了非常大的份额。 我们可以非常清晰的看到，净资产收益率这一指标对于获得长期回报有着非常明显的作用。从长期来看，我们依然非常 从历史上来说，如果我们做回溯的历史统计，也发现对于高PE股票的投资，低PE股票的投资，这两类投资风格在收益率方面并没有显著差异。相对来说，我们仍然选择低一些估值的股票。 从长期来看，低PE估值的投资风格，也许收益率上并没有明显的优势，但是我相信对于一个投资组合，对于一个基金经理来说，这种风格的生存率比高PE风格的生存率要高，或许经过长期的运作，高PE风格的回报也能好。 往往对于高比PE风格的回撤，使得投资者无法存活在市场上。从我们的传统、从我们自身对于商业规律，从投资回报的认知来说，我们依然选择相对高净资产收益率、相对低估值水平的投资风格。 到目前，市场处在什么样的状况？ 今年的市场到目前为止，成长股的投资非常火爆。如果我们简单将高市盈率的群体视作成长股的群体，(事实上很多高市盈率的公司未必有高成长)，可以看到，用成交量作为权重加权后，市场的平均市盈率达到了70倍的水平。从历史上来看，这往往是孕育转机的时候，是市场面临风格转换的时候。 当我们用成交量作为权重，做出了加权PE来看，可以看到目前和7、年有相似的地方。 当然，我们非常清晰的认知到，无法通过这样一些指标的均值回归，做出对于投资风格的判断。但我想这是一种参考，大致告诉我们目前市场处在一个什么样的位置。 市场系统性风险不大 讲到这里，我想引入我们对于第一个问题的探讨：目前的市场和年的市场有没有可比性？ 首先给出我们的结论：我认为目前的市场，整体来说和年还是有比较大的不同。虽然一些板块、一些公司的投资气氛上，有一点相似的地方。 有哪些不同之处？ 一是目前这个市场上的股价结构分化程度非常高，这和年有着非常大的不同。我们知道，年二季度之后，当时互联网新经济板块出现了非常大的上涨。传统经济的股票，以金融地产为代表的股票，在年底有非常明显的上涨。所以，实际上在年6月，市场上的整体股价分化程度不高。 而在当前，股价的分化程度非常高。怎么解释这样的分化程度？用非常通俗的话说，股市里有两种股票：一类股票估值很低，一类股票估值很高。 在当前市场的情况下，既有一些公司持续不断创出新高，受到投资人的追捧，不断面临大股东减持。同时也可以看到有些行业，估值是历史最低状况，股票的价格跌到了国有股东要增持、要回购的底部。甚至在股价估值较低的板块中，也包括了过去很多年表现非常良好的互联网板块。 这个市场上表现出非常明显的、冰火两重天的状况。对于这样的状况，我们认为虽然在情绪上体现出了很极端的状况，但是从历史上来看，这样的情况往往不会造成系统性的大风险。 历史上，系统性的牛转熊，比如7年、年，都是分化程度很低的情况下出现的，换句话说，也可以说各板块几乎都轮动过了，没有什么股票可涨，这样的情况下出现了回调，出现了大的熊市。 所以，从市场股价的结构来说，我们不认为会出现非常大的调整，甚至说有一群公司，其中也不乏优质的公司孕育着很好的投资机会。 从资金面的角度来说，当前无论是从银行理财、资金向权益类资产转移的角度，还是从海外资金过去多年来持续不断流入中国市场。从资金的角度来说，我们面临的依然是有活水。 同时我相信，这个市场和年相比，很大的不同之处，这个市场上几乎没有非常明显的杠杆。年因为配资等金融工具的出现，使得在年的市场上，有大量杠杆操作进行投资、交易。一旦市场出现风险，可能会面临股票有平仓的压力。 在这样的背景下，我觉得资金状况和现在有非常非常大的差异。 所以，无论是股价结构还是从资金的状况来看，我们认为现在的市场和年有着很大的不同。在一些特别热门的板块，我们也感觉到了一些“过度热情”，我想说，整体市场可能局部一些点上存在着比较大的风险，但是在整体的市场状况上，我们认为和年有很大的不同。 回答了第一个问题，现在和年有没有不一样？是否会重蹈年的覆辙？我们的结论，和年有那么一点像，但又不像，系统性的、市场整体的大风险我们认为不存在。
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