公司产能逐步投放,盈利增速有望反弹新浪

赵明国 https://jbk.39.net/yiyuanfengcai/ys_bjzkbdfyy/2840/
1.公司产能逐步投放，盈利增速有望反弹（朱雀基金参与调研/9/16）1）公司介绍公司是中国和全球领先、以锂为核心的新能源材料企业，业务包括锂化合物及衍生物生产与锂精矿开采及生产。在中国四川、江苏、重庆和澳大利亚等地设立生产、资源基地或分支机构，客户遍及全球。产品品种包括化学级锂精矿、技术级锂精矿、工业级碳酸锂、电池级碳酸锂、工业级氢氧化锂、电池级氢氧化锂、无水氯化锂、金属锂等锂化工产品，广泛应用于玻璃陶瓷、锂电池、润滑脂、航空航天等领域。2）公司上半年业绩简评公司发布年半年度报告，实现营业收入25.90亿元，同比下降21.28%；归属于上市公司股东的净利润1.93亿元，同比下降85.23%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.09亿元，同比下降91.55%；基本每股收益0.17元。经营活动产生的现金流量净额9.45亿元，同比下降48.18%。报告期内，公司实现归属于上市公司股东的净利润同比减少85.23%，主要原因是：(1)锂化工品售价下降影响年1-6月公司锂化工产品的售价仍处于相对高位，自年下半年开始，随着行业供需格局调整，锂化工产品价格发生较为明显的回调，导致年1-6月锂化工产品的销售收入较上年同期下降较为明显。(2)因购买SQM新增借款，财务费用增加年1-6月，公司财务费用为10.10亿元，较年1-6月增加8.78亿元，增幅.26%，其中公司因购买SQM股权而新增35亿美元并购贷款相应产生的借款利息费用(含摊销)为8.61亿元。3）问答纪要精简①公司年与SQM的合作内容公司年在SQM的主要工作如下：（1）向SQM委派3名董事公司提名的3名董事已经成功进入SQM董事会，公司可通过3名董事在董事会对SQM施加重要影响，切实维护公司作为股东的权益；（2）与PAMPA和SQM的管理层保持良好互动的合作关系，并寻求进一步的合作机会如就SQM在Atacama盐湖和澳洲氢氧化锂项目的技术经验进行交流。PAMPA集团于4月上旬访问天齐锂业，天齐代表团于6月对PAMPA集团进行了回访并参观Atacama盐湖，公司与PAMPA集团和SQM管理层加深了互信，增进了友谊，各方同意将共同致力于推动SQM的发展。②SQM的长期股权不存在面临计提减值风险针对公司所持有的SQM25.86%长期股权投资的减值测试，公司聘请第三方评估机构协助公司进行了长期股权投资的可收回金额评估。本次估值中，采用未来现金流折现法估算可收回金额。具体的测算过程可参考公司年7月11日于巨潮资讯网公告的《公司、摩根士丹利华鑫证券有限责任公司关于对《天齐锂业股份有限公司年度配股申请文件一次反馈意见》的回复(修订稿)》，根据上述测算，以年3月31日作为估值基准日，此项长期股权投资不存在计提减值准备的情况。③SQM的扩产与投产计划SQM计划在年下半年将碳酸锂产能从目前的7万吨增加到12万吨，目标是在年达到16万吨。同时，SQM将实施21亿美元的投资计划，其中13.3亿美元将用于锂业务的增长，包括扩大目前的氢氧化锂生产，以及为SQM在澳大利亚的MtHolland项目拨款。凭借优质的盐湖资源禀赋及现有较为完善的生产设备设施，SQM未来有望以相对较低的资本支出投入实现其产能较大幅度的提升。预计公司将持续分享其经营成果，回报全体股东。④SQM与Corfo不存在重大法律障碍年1月，SQM与Corfo修订并签署的新《租赁协议》及《项目协议》；该等协议将于年12月31日到期，因此，后续需履行相应程序进行协议续签。根据前述协议，Corfo应尽其最大努力在年6月30日之前组织公开招标或承包程序（以下简称“公开程序”），以完成关于开采该等协议项下租赁矿业权的合同的续签。在Corfo开展前述公开程序过程中，将综合考量参与方的经营能力、过往的经营经验和业绩、环保记录等多重因素。目前，SQM已在阿塔卡玛盐湖区运营多年，拥有良好而完备的基础设施，亦积累了极为丰富的当地矿区水文、地质等具体技术数据及盐湖开发的成熟经验。同时，受益于其多元化的锂化合物及化肥产品组合，SQM可享受较高的经营效率，最大化降低综合开发成本。基于上述，SQM在前述续签程序中具有非常突出的优势。根据智利律师出具的尽调报告和智利现行法律规定，SQM相关方延长和续签其与Corfo之间的该等协议不存在重大法律障碍。⑤公司目前各基地的产能情况目前公司锂化工产线有四川射洪、江苏张家港、重庆铜梁三个生产基地，金属锂产能吨，去年公司的锂盐产品产能为4万吨，今年上半年的产能为2.24万吨，据此计算今年的产能不低于4.5万吨，但未包括已经正式启动运营的奎纳纳一期项目，该项目预计将在年底前进入连续生产和产能爬坡状态。预计年底，公司锂精矿产能达到万吨，公司锂化工产品合计产能将超过6.8万吨，规模优势明显。⑥公司目前研发的重点加强先进提锂及新产品制备技术、稳步推进超薄金属锂带及固态锂电复合负极材料项目；电池回收与资源回收；研发实验室建设；生产技术支持及知识产权项目。同时公司也在密切

转载请注明：http://www.aoshaliwen.com/zlsd/30758.html