背景
目前，智利政府拥有相对较低的债务压力、高灵活度的货币和稳定的机构组织，而这所有的一切都“有利于实施反周期政策，以此来缓解新冠病毒疫情及全球衰退对智利社会经济所造成的负面影响”。虽然标准普尔（SPGlobal）认识到了智利的种种优势，但其在近期发布的一份报告中明确表示，新冠疫情危机对智利的信用情况仍旧产生了负面影响。
标普将智利信用评级由“A+”下调为“A”，该机构表示：“随着新冠疫情的影响逐渐减弱，经济沿着原有水平继续增长，面对相对较高的财政赤字，智利公共财政很可能处于结构性较弱的水平。由于财政支出的压力，政府将在接下来的两至三年时间内维持远高于预期水平的财政赤字。”正如其报告中所说，标普希望“智利接下来两三年中的关键仍是维持经济政策的连续性，虽然现在智利已经选择了新的政治领导层，并开始起草新的宪法”，但这样的变动，即使在新冠危机过去之后，仍不利于智利有效改善公共财政状况。事实上，标普认为“新宪法很可能会承诺加强社会权力，而这将会迫使政府在接下来的五至十年内逐渐提供更多的公共服务”。
尽管如此，这样的评价并不能否认标普对智利政治进程所给予的重视，他们在文件中写道：“公众的不满情绪已经通过制度化的方式得到了疏导，这将为新宪法的制定提供一个有序而透明的程序，他们将可以通过又一次的公投选出参与宪法制定的代表人物，从而在公民层面达成又一次的普遍认可。这充分体现了智利政治制度的成熟度。”
同样，他们强调，“反周期的财政和货币措施、快速回升的铜价和消费趋势的改善，在一定程度上与大量预支个人养老金账户有关，这有助于避免经济进一步萎缩”。
点评
在新冠疫情期间，标普是第二家下调智利主权债务评级的机构。此前，穆迪（Moody’s）已经将他们对智利的预期态度由“稳定”改为“负面”，而惠誉（Fitch）早在去年十月下调了他们对智利的主权债务评级。
现阶段疫苗接种将直接关乎经济复苏进程，标普预计智利可以在年中期完成所有成年人的疫苗接种工作，将比拉美大部分国家都更早实现这一目标。并且年经济增长率将恢复到5.9％，而在年至年期间预期平均增长率为3.4％。尽管经济复苏将有助于降低近期过高的财政赤字，但持续不断的政治压力很可能会增加社会性支出，这可能会在接下来两至三年内给智利公共财政施加压力。预计下一年政府的净债务年变化将会控制在GDP的4%左右，并在未来几年中进一步降低。
惠誉近期也发布了最新评估报告。在报告中，智利的评级维持此前的“A-”，展望稳定，而这一结论也与标普的分析不谋而合。在惠誉的评估报告中，他们突出强调了智利的特征，其中最重要的是“智利拥有一个以通货膨胀目标制、灵活汇率和相对稳健的主权资产负债表为中心的可靠的政策框架”。然而，惠誉同样认为从中期来看，巨大财政压力很大可能会持续存在，国会或将增加公共支出，而这也影响财政稳固的进程和速度。即使通过税收改革来增加财政收入，情况也难有改观。此外，新宪法的制定可能带来新的社会政策，也会增加公共财政的负担，进一步影响其偿债能力。
信息来源:LaTercera,中债资信整理，封面与文中图片来源于网络
预览时标签不可点收录于话题#个上一篇下一篇转载请注明：http://www.aoshaliwen.com/zlly/25966.html
